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      道指

      美國道瓊斯工業平均指數是世界上最早的股價指數,由Charles Dow與Edward Jones二人於1884年首次在華爾街日報報導中推出。初期指數的選 股並沒有壹定的規則可循,在1896年10月改由華爾街日報(The Wall Street Journal)編制,1928年正式將成份股由20只增加到30只,並沿用到現今。 道瓊斯工業平均指數是世界上知名度最高、最受推崇的股票指數。其中包含在紐約交易所上市的三十家擁有雄厚資本的「藍籌」公司的股票組合,,這三十種股票占所有美國股票市場總值的五分之壹。在芝加哥期貨交易所(CBOT)便提供以道瓊斯工業平均指數為基礎的期貨合約,以方便金融市場的投資者。

      標普

      標準普爾500指數是由美國McGraw Hill公司,自紐約證券交易所、美國證券交易所等上市股票中選出500只股票,其中包含400間工業類股、40間公用事業、40間金融類股及20間運輸類股,經由股本加權後所得到之指數。因為標準普爾500指數幾乎占紐約證券交易所股票總值80%以上,且在選股上考慮了市值、流動性及產業代表性等因素,所以標準普爾500指數之推出,就極受機構法人與基金經理人的關註,成為評量市場走勢的重要參考指針。 而標準普爾500指數期貨是以標準普爾500指數為標準的合約,為美國最受投資者認可的股價指數期貨商品之壹,但由於合約投資總額過高而限制了壹般投資者。因此於1998年9月9日,芝加哥商業交易所便推出壹個相關性非常高的小型標準普爾500指數期貨,使其普遍性更為廣泛。小型標準普爾500指數期貨是以標準普爾500指數為標準,但合約價值則由原先250美元下降為50美元,且其交易方式以電子交易為主。 另外,指數成分股的增減原則可說是標準普爾500指數的特色,其以500只成分股為前提,維持壹增壹減。

      納指

      納斯達克100指數成份股是以在美國NASDAQ掛牌上市(目前約5400間上市)中挑選最大的100間非金融、普通股,指數在1985年2月1日以股本加權方式編制,基本值為250點,為確保指數更能反映類似股份指數分散性的目的,以免指數受到少數大型股份的漲跌而扭曲指數的真實性,1998年12月18日收市後,將原先股本加權計算的指數,更改為「修正」股本加權指數(Modified Capitalization Weighting),以每壹季重新評估編制指數,並將100只股份區分為大型股以及小型股。 納斯達克100指數每15秒指數撮合成交報價,納斯達克100指數與納斯達克綜合指數具有94%以上的相關性,成份股包括世界知名的大型企業,包括網絡鏈接器制造大廠Cisco、軟件包龍頭Microsoft、芯片組先趨Intel、第二大軟件公司Oracle、無線通信領導廠商QUALCOMM、計算機系統Sun Microsystems、光纖通訊JDS Uniphase、計算機數據儲存軟件VERITAS、電子商務服務Siebel、生化科技大廠Amgen等各業的龍頭。

      影響價格因素:
      債券期貨

      債券期貨是屬於買賣固定收益債券的期貨合約,價格會因利率變化而波動。債券期貨壹般被視為對沖長期利率風險的主要工具。美國債券期貨的年期短則兩年,長則30年。利率債券期貨有二項主要風險:利率風險及違約風險。利率風險有時稱作再投資風險,即債券持有期間因為利率的變化,而使債券價格產生變動。違約風險則是發行者因財務困難,在支付利息或本金方面出現問題。壹般而言風險越高的債券為了吸引投資者,會提供較高的報酬率。

      外匯期貨

      外匯期貨合約是買、賣雙方約定於未來某壹特定時間,以交易當時約定之價格交付某特定外匯的壹種標準化合約。外匯期貨合約的種類、數量、交易月份等均必須在合約中訂明清楚,以增加交易的方便性。投資者可於合約到期前平倉以防止被指派履約義務,就不需要進行現金或實物交收。


      外匯期貨是以非美元的制式合約來報價,也就是以每單位外幣的相對美金價格。


      較活躍的外匯期貨合約有歐羅、英鎊、澳元、加幣、日圓、瑞士法朗、紐西蘭幣、歐羅日圓、人民幣、美匯指數。


      影響價格因素:

      1.進出口值

      2.經濟增長

      3.消費力

      4.生產力

      5.資本市場的資金流向

      6.利率水平

      7.主權評級

      8.貿易自由度

      9.政治情況

      輕燃油期貨

      輕原油是目前世界上交易最活躍的商品期貨,在過去十年當中,由於其卓越的流動性及價格的透明度,紐約商業交易所(NYMEX)所推出的此項期貨合約已經成為世界上交易量最大的商品,也深為國際投資者及期貨玩家所喜好。

      目前全球主要生產國有美國,加拿大,中東,委內瑞拉等,主要輸出國卻是政局不穩定的中東地區,印度尼西亞,及委內瑞拉各國,該地若傳出政變,罷工,沖突或油井意外事故,就會對油價產生上升的壓力。

      汽油

      RBOB英文全名為Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending,中文為氧化混調型精制汽油,是未完成提煉的汽油,是輕汽油和石油腦的混合物。汽油是用量最大的輕質石油產品之壹,用途是做為運輸工具的燃料,因此在旅遊旺季的時候需求量會大增。 於2006年, NYMEX以此期貨合約取代含有MTBE的無鉛氣油合約,令RBOB汽油成為主要的汽油期貨合約。因此NYMEX亦與聯邦政府及州政府密切聯系,不斷發展監管手段令RBOB汽油合約價格準確地反映現貨市場情況。

      天然氣

      主要存在於油田和天然氣田,亦有少量存於煤層,被視為其中壹種石油替代能源。主要用途為用於發電、天然氣車輛、取暖/制冷、肥料等,以Therm(縮寫為th),1 therm=100,000BTU為單位零售。天然氣主要生產國為美國、俄羅斯、伊朗、沙地阿拉伯等。

      於2009年,美國天然氣產量超過俄羅斯,成為世界第壹產量國。

      天然氣大約占美國能源消耗的四分之壹,NYMEX天然氣期貨交易合同被廣泛用於國家基準價格。

      取暖油

      又被稱為第二號燃油,壹桶原油中大約有25%的產出是取暖油。於早期該合約吸引了取暖油批發商和消費量巨大的終端消費者,後來人們轉為以該合約與柴油及航空燃油對沖。時至今日,該合約吸引了不少商界,包括煉油廠、批發商、取暖油零售商、運輸商、航空公司、以及海洋運輸公司等參與買賣,把取暖油合約作為風險管理工具的壹種。


      影響價格因素:

      1.石油輸出國家組織(OPEC)的動向

      2.主要生產國的政經形勢

      3.戰爭,封鎖,禁運或經濟制裁影響

      4.油管和儲存槽的意外事故

      5.美國石油供需數據

      6.替代能源的發展

      7.政府政策

      8.全球經濟狀況

      9.工業發展需求

      10.季節性因素

      黃金期貨

      目前全世界有12個黃金期貨市場和8個現貨市場,可以進行24小時交易,全球黃金價格的指針市場有倫敦、蘇黎世、紐約和香港四個交易所。而全世界最具規模的期貨市場則首推紐約商品交易所(COMEX),第二位則是東京工業品交易所(TOCOM)。

      在全世界,黃金的需求以首飾及工業界所占的比例最大,另外尚有金幣的鑄造和其它儲存性質的用途。同時,金銀等金屬的需求也和各國的貨幣政策有關。

      黃金價格的主要決定因素是以其國際交易媒介和儲存價值為主,工業需求的變化對黃金的價格影響其實不大。由於美元在國際金融體系中扮演重要角色,因此當美元強勢時,就會對黃金價格造成壓力,而當美元弱勢時,則會令黃金價格上升。因此影響美元走勢的因素也同樣對黃金有影響。此外原油價格也是重要的決定因素。油價上升往往是通貨膨脹先兆,對黃金構成升值壓力。產地國的政治因素、黃金和其他貴重金屬價格關系等,也是金價決定的重要因素。

      銅期貨

      銅為工業用量最大的非鐵金屬,俗稱『Red Metal』,是仍在交易的最早金屬期貨合約。銅與錫的合金是為『青銅』,其與鋅的合金是為『黃銅』。銅優異的導電性僅次於銀,加上其良好的延展性及抗蝕性,使之廣泛被用在電線電纜及建築業上。現在世界上有兩個最為人熟悉的銅期貨交易市場分別為紐約商品交易所(COMEX)及倫敦金屬交易所(London Metal Exchange),分別於1933年及1883年開始交易銅期貨合約。

      全球主要有四大銅礦來源,北美(美國、加拿大)、南美(智利、秘魯)、南非(贊比亞、紮伊爾)以及獨立國協,共占全球產量66%,美國產區集中在西部,其中亞利桑納州產量占全美2/3。 在需求方面,美國、日本、歐洲等國家為銅主要的消費國。

      白銀期貨

      目前全世界有12個黃金期貨市場和8個現貨市場,可以進行24小時交易,全球黃金價格的指針市場有倫敦、蘇黎世、紐約和香港四個交易所。而全世界最具規模的期貨市場則首推紐約商品交易所(COMEX),第二位則是東京工業品交易所(TOCOM)。

      在全世界,黃金的需求以首飾及工業界所占的比例最大,另外尚有金幣的鑄造和其它儲存性質的用途。同時,金銀等金屬的需求也和各國的貨幣政策有關。

      黃金價格的主要決定因素是以其國際交易媒介和儲存價值為主,工業需求的變化對黃金的價格影響其實不大。由於美元在國際金融體系中扮演重要角色,因此當美元強勢時,就會對黃金價格造成壓力,而當美元弱勢時,則會令黃金價格上升。因此影響美元走勢的因素也同樣對黃金有影響。此外原油價格也是重要的決定因素。油價上升往往是通貨膨脹先兆,對黃金構成升值壓力。產地國的政治因素、黃金和其他貴重金屬價格關系等,也是金價決定的重要因素。


      影響價格因素:

      1. 各國央行、國際機構的買賣

      2.對金融商品的投資需要

      3.工業需求

      4.國際股價的影響

      5.匯率水平

      玉米期貨

      美國多年來壹直是全球最大的玉米產國,每年平均產量占全球總產量的42.1%,中國大陸則居世界第二,產量僅及美國的40%左右,接著為巴西、墨西哥、法國及俄羅斯地區,但這些國家的產量均難以與美國相比。

      玉米可直接做為飼料,而且能藉由加工制造成許多其他的用途,利用率接近100%。而玉米業者運用濕磨法生產的澱粉更可用於造紙、紡織、洗衣和食品等工業上。而澱粉也可制成糖漿和糖,做為糖果和食品之用。

      黃豆期貨

      黃豆可以作為食用及壓榨食用油之用,而且因其具有高蛋白質及油脂的特性,所以衍生出來的黃豆粉及黃豆油便成了重要的副產品。

      美國為世界上黃豆產量最高的國家,占全球產量五成以上,產地主要集中在五大湖南方,因此這裏的氣候狀況獲得黃豆交易人的高度關註,而且位於芝加哥,自然成為美國谷物的現貨及期貨的交易重鎮。除了美國外,巴西、中國及阿根廷也是黃豆的重要生產國。不過由於中國的黃豆以自給自足為目標,因此主要出口國以美國、巴西及阿根廷為主。

      2 號棉花期貨

      棉花以其用途多元化、舒適性、耐用性著稱,其成分中棉纖的天然纖維質由於在強度、顏色持久度、耐洗度、極易於加工度等特性均優於其他天然纖維的緣故,因此被廣泛應用為織布或制衣的原料。

      棉花的主要產區為中國大陸、美國和俄羅斯,三者的產值占全球總產值的三分之二,目前棉花期貨的主要交易所為紐約商品交易所(NYBOT)。

      11 號糖期貨

      糖在商業上的主要來源為甘蔗(cane)與甜菜(beets)的結晶型態,為天然的甜味劑。甘蔗為禾本科植物,主要分布在世界各地的熱帶與亞熱帶地區。蔗糖經過初步提煉之後即可成為粗糖(raw sugar),而美國紐約商品交易所(NYBOT)交易的11號糖,即是粗糖合約。

      糖最主要用於制造食品與飲料如谷物加工品、糖果、巧克力、罐頭水果、冰泣淋、汽水或濃縮果汁的主要生產成份。

      橙汁期貨

      全球橙汁的重要生產地只有兩個,分別為巴西及美國,而巴西橙汁的產量占全球的51%,美國的產量則占全球產量的40%,兩個地方的產量加起來占全球產量的91%。因此,紐約橙汁期貨的價格最主要受到巴西及美國供需的影響,而美國農業部USDA的報告亦會對橙汁的價格構成壓力。另壹方面,氣候也是影響橙汁價格的主要因素,尤其是美國佛羅裏達地區,冬天有霜害,夏天有臺風,對橙汁價格波動的影響很大。在美國佛羅裏達洲的臺風季節,壹旦有臺風的出現,就會對橙汁的價格構成壓力。

      咖啡期貨

      咖啡的歷史源遠流長,主要作為飲料之用,壹般認為,咖啡最佳的生長地點是在陽光最充足的赤地道區。而咖啡生產國在交運咖啡豆之前亦要按照大小加以分類及定出咖啡等級。另外,由於咖啡豆可存放的時間很長,因此質量變化不大。

      美國紐約商品交易所(NYBOT)交易的咖啡豆期貨合約只有C型咖啡豆(Arabica咖啡豆),其在交收時,價格會因來自不同國家而按照標準價格變動。C型咖啡豆期貨的交易月份主要為每年的3, 5, 7, 9和12月,而每張合約則價值37,500磅。

      可可期貨

      可可樹為熱帶植物,生長的範圍介於南北緯20度間,全球大約有30個主要生長地區,而可可經加工後亦可以制造成飲料及巧克力,因此可可的需求量十分龐大。 可可的主要收成期是每年十月到來年三月,全球有3/4以上的產量皆是於此時間收成,而次要收成期為五月到八月間。

      可可與咖啡的產銷有壹項共通性,就是生產國大多是落後的第三世界國家,消費國則是集中在高度開發國家。由於可可生產及消費地區的不同,因此超過2/3的生產總量皆在國際上交易,美國是最大的消費國,其次為德國、荷蘭、巴西、英國、法國等。


      影響價格因素:

      1.供給與需求

      2.替代品的發展狀況

      3.庫存數量

      4.季節性因素

      5.種植面積

      6. 政治因素

      7. 美國政府公布有關供需的預估報告