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      道指

      美国道琼斯工业平均指数是世界上最早的股价指数,由Charles Dow与Edward Jones二人于1884年首次在华尔街日报报导中推出。初期指数的选 股并没有一定的规则可循,在1896年10月改由华尔街日报(The Wall Street Journal)编制,1928年正式将成份股由20只增加到30只,并沿用到现今。 道琼斯工业平均指数是世界上知名度最高、最受推崇的股票指数。其中包含在纽约交易所上市的三十家拥有雄厚资本的「蓝筹」公司的股票组合,,这三十种股票占所有美国股票市场总值的五分之一。在芝加哥期货交易所(CBOT)便提供以道琼斯工业平均指数为基础的期货合约,以方便金融市场的投资者。

      标普

      标准普尔500指数是由美国McGraw Hill公司,自纽约证券交易所、美国证券交易所等上市股票中选出500只股票,其中包含400间工业类股、40间公用事业、40间金融类股及20间运输类股,经由股本加权后所得到之指数。因为标准普尔500指数几乎占纽约证券交易所股票总值80%以上,且在选股上考虑了市值、流动性及产业代表性等因素,所以标准普尔500指数之推出,就极受机构法人与基金经理人的关注,成为评量市场走势的重要参考指针。 而标准普尔500指数期货是以标准普尔500指数为标准的合约,为美国最受投资者认可的股价指数期货商品之一,但由于合约投资总额过高而限制了一般投资者。因此于1998年9月9日,芝加哥商业交易所便推出一个相关性非常高的小型标准普尔500指数期货,使其普遍性更为广泛。小型标准普尔500指数期货是以标准普尔500指数为标准,但合约价值则由原先250美元下降为50美元,且其交易方式以电子交易为主。 另外,指数成分股的增减原则可说是标准普尔500指数的特色,其以500只成分股为前提,维持一增一减。

      纳指

      纳斯达克100指数成份股是以在美国NASDAQ挂牌上市(目前约5400间上市)中挑选最大的100间非金融、普通股,指数在1985年2月1日以股本加权方式编制,基本值为250点,为确保指数更能反映类似股份指数分散性的目的,以免指数受到少数大型股份的涨跌而扭曲指数的真实性,1998年12月18日收市后,将原先股本加权计算的指数,更改为「修正」股本加权指数(Modified Capitalization Weighting),以每一季重新评估编制指数,并将100只股份区分为大型股以及小型股。 纳斯达克100指数每15秒指数撮合成交报价,纳斯达克100指数与纳斯达克综合指数具有94%以上的相关性,成份股包括世界知名的大型企业,包括网络链接器制造大厂Cisco、软件包龙头Microsoft、芯片组先趋Intel、第二大软件公司Oracle、无线通信领导厂商QUALCOMM、计算机系统Sun Microsystems、光纤通讯JDS Uniphase、计算机数据储存软件VERITAS、电子商务服务Siebel、生化科技大厂Amgen等各业的龙头。

      影响价格因素:
      债券期货

      债券期货是属于买卖固定收益债券的期货合约,价格会因利率变化而波动。债券期货一般被视为对冲长期利率风险的主要工具。美国债券期货的年期短则两年,长则30年。利率债券期货有二项主要风险:利率风险及违约风险。利率风险有时称作再投资风险,即债券持有期间因为利率的变化,而使债券价格产生变动。违约风险则是发行者因财务困难,在支付利息或本金方面出现问题。一般而言风险越高的债券为了吸引投资者,会提供较高的报酬率。

      外汇期货

      外汇期货合约是买、卖双方约定于未来某一特定时间,以交易当时约定之价格交付某特定外汇的一种标准化合约。外汇期货合约的种类、数量、交易月份等均必须在合约中订明清楚,以增加交易的方便性。投资者可于合约到期前平仓以防止被指派履约义务,就不需要进行现金或实物交收。


      外汇期货是以非美元的制式合约来报价,也就是以每单位外币的相对美金价格。


      较活跃的外汇期货合约有欧罗、英镑、澳元、加币、日圆、瑞士法朗、纽西兰币、欧罗日圆、人民币、美汇指数。


      影响价格因素:

      1.进出口值

      2.经济增长

      3.消费力

      4.生产力

      5.资本市场的资金流向

      6.利率水平

      7.主权评级

      8.贸易自由度

      9.政治情况

      轻燃油期货

      轻原油是目前世界上交易最活跃的商品期货,在过去十年当中,由于其卓越的流动性及价格的透明度,纽约商业交易所(NYMEX)所推出的此项期货合约已经成为世界上交易量最大的商品,也深为国际投资者及期货玩家所喜好。

      目前全球主要生产国有美国,加拿大,中东,委内瑞拉等,主要输出国却是政局不稳定的中东地区,印度尼西亚,及委内瑞拉各国,该地若传出政变,罢工,冲突或油井意外事故,就会对油价产生上升的压力。

      汽油

      RBOB英文全名为Reformulated Gasoline Blendstock for Oxygen Blending,中文为氧化混调型精制汽油,是未完成提炼的汽油,是轻汽油和石油脑的混合物。汽油是用量最大的轻质石油产品之一,用途是做为运输工具的燃料,因此在旅游旺季的时候需求量会大增。 于2006年, NYMEX以此期货合约取代含有MTBE的无铅气油合约,令RBOB汽油成为主要的汽油期货合约。因此NYMEX亦与联邦政府及州政府密切联系,不断发展监管手段令RBOB汽油合约价格准确地反映现货市场情况。

      天然气

      主要存在于油田和天然气田,亦有少量存于煤层,被视为其中一种石油替代能源。主要用途为用于发电、天然气车辆、取暖/制冷、肥料等,以Therm(缩写为th),1 therm=100,000BTU为单位零售。天然气主要生产国为美国、俄罗斯、伊朗、沙地阿拉伯等。

      于2009年,美国天然气产量超过俄罗斯,成为世界第一产量国。

      天然气大约占美国能源消耗的四分之一,NYMEX天然气期货交易合同被广泛用于国家基准价格。

      取暖油

      又被称为第二号燃油,一桶原油中大约有25%的产出是取暖油。于早期该合约吸引了取暖油批发商和消费量巨大的终端消费者,后来人们转为以该合约与柴油及航空燃油对冲。时至今日,该合约吸引了不少商界,包括炼油厂、批发商、取暖油零售商、运输商、航空公司、以及海洋运输公司等参与买卖,把取暖油合约作为风险管理工具的一种。


      影响价格因素:

      1.石油输出国家组织(OPEC)的动向

      2.主要生产国的政经形势

      3.战争,封锁,禁运或经济制裁影响

      4.油管和储存槽的意外事故

      5.美国石油供需数据

      6.替代能源的发展

      7.政府政策

      8.全球经济状况

      9.工业发展需求

      10.季节性因素

      黄金期货

      目前全世界有12个黄金期货市场和8个现货市场,可以进行24小时交易,全球黄金价格的指针市场有伦敦、苏黎世、纽约和香港四个交易所。而全世界最具规模的期货市场则首推纽约商品交易所(COMEX),第二位则是东京工业品交易所(TOCOM)。

      在全世界,黄金的需求以首饰及工业界所占的比例最大,另外尚有金币的铸造和其它储存性质的用途。同时,金银等金属的需求也和各国的货币政策有关。

      黄金价格的主要决定因素是以其国际交易媒介和储存价值为主,工业需求的变化对黄金的价格影响其实不大。由于美元在国际金融体系中扮演重要角色,因此当美元强势时,就会对黄金价格造成压力,而当美元弱势时,则会令黄金价格上升。因此影响美元走势的因素也同样对黄金有影响。此外原油价格也是重要的决定因素。油价上升往往是通货膨胀先兆,对黄金构成升值压力。产地国的政治因素、黄金和其他贵重金属价格关系等,也是金价决定的重要因素。

      铜期货

      铜为工业用量最大的非铁金属,俗称『Red Metal』,是仍在交易的最早金属期货合约。铜与锡的合金是为『青铜』,其与锌的合金是为『黄铜』。铜优异的导电性仅次于银,加上其良好的延展性及抗蚀性,使之广泛被用在电线电缆及建筑业上。现在世界上有两个最为人熟悉的铜期货交易市场分别为纽约商品交易所(COMEX)及伦敦金属交易所(London Metal Exchange),分别于1933年及1883年开始交易铜期货合约。

      全球主要有四大铜矿来源,北美(美国、加拿大)、南美(智利、秘鲁)、南非(赞比亚、扎伊尔)以及独立国协,共占全球产量66%,美国产区集中在西部,其中亚利桑纳州产量占全美2/3。 在需求方面,美国、日本、欧洲等国家为铜主要的消费国。

      白银期货

      目前全世界有12个黄金期货市场和8个现货市场,可以进行24小时交易,全球黄金价格的指针市场有伦敦、苏黎世、纽约和香港四个交易所。而全世界最具规模的期货市场则首推纽约商品交易所(COMEX),第二位则是东京工业品交易所(TOCOM)。

      在全世界,黄金的需求以首饰及工业界所占的比例最大,另外尚有金币的铸造和其它储存性质的用途。同时,金银等金属的需求也和各国的货币政策有关。

      黄金价格的主要决定因素是以其国际交易媒介和储存价值为主,工业需求的变化对黄金的价格影响其实不大。由于美元在国际金融体系中扮演重要角色,因此当美元强势时,就会对黄金价格造成压力,而当美元弱势时,则会令黄金价格上升。因此影响美元走势的因素也同样对黄金有影响。此外原油价格也是重要的决定因素。油价上升往往是通货膨胀先兆,对黄金构成升值压力。产地国的政治因素、黄金和其他贵重金属价格关系等,也是金价决定的重要因素。


      影响价格因素:

      1. 各国央行、国际机构的买卖

      2.对金融商品的投资需要

      3.工业需求

      4.国际股价的影响

      5.汇率水平

      玉米期货

      美国多年来一直是全球最大的玉米产国,每年平均产量占全球总产量的42.1%,中国大陆则居世界第二,产量仅及美国的40%左右,接着为巴西、墨西哥、法国及俄罗斯地区,但这些国家的产量均难以与美国相比。

      玉米可直接做为饲料,而且能藉由加工制造成许多其他的用途,利用率接近100%。而玉米业者运用湿磨法生产的淀粉更可用于造纸、纺织、洗衣和食品等工业上。而淀粉也可制成糖浆和糖,做为糖果和食品之用。

      黄豆期货

      黄豆可以作为食用及压榨食用油之用,而且因其具有高蛋白质及油脂的特性,所以衍生出来的黄豆粉及黄豆油便成了重要的副产品。

      美国为世界上黄豆产量最高的国家,占全球产量五成以上,产地主要集中在五大湖南方,因此这里的气候状况获得黄豆交易人的高度关注,而且位于芝加哥,自然成为美国谷物的现货及期货的交易重镇。除了美国外,巴西、中国及阿根廷也是黄豆的重要生产国。不过由于中国的黄豆以自给自足为目标,因此主要出口国以美国、巴西及阿根廷为主。

      2 号棉花期货

      棉花以其用途多元化、舒适性、耐用性著称,其成分中棉纤的天然纤维质由于在强度、颜色持久度、耐洗度、极易于加工度等特性均优于其他天然纤维的缘故,因此被广泛应用为织布或制衣的原料。

      棉花的主要产区为中国大陆、美国和俄罗斯,三者的产值占全球总产值的三分之二,目前棉花期货的主要交易所为纽约商品交易所(NYBOT)。

      11 号糖期货

      糖在商业上的主要来源为甘蔗(cane)与甜菜(beets)的结晶型态,为天然的甜味剂。甘蔗为禾本科植物,主要分布在世界各地的热带与亚热带地区。蔗糖经过初步提炼之后即可成为粗糖(raw sugar),而美国纽约商品交易所(NYBOT)交易的11号糖,即是粗糖合约。

      糖最主要用于制造食品与饮料如谷物加工品、糖果、巧克力、罐头水果、冰淇淋、汽水或浓缩果汁的主要生产成份。

      橙汁期货

      全球橙汁的重要生产地只有两个,分别为巴西及美国,而巴西橙汁的产量占全球的51%,美国的产量则占全球产量的40%,两个地方的产量加起来占全球产量的91%。因此,纽约橙汁期货的价格最主要受到巴西及美国供需的影响,而美国农业部USDA的报告亦会对橙汁的价格构成压力。另一方面,气候也是影响橙汁价格的主要因素,尤其是美国佛罗里达地区,冬天有霜害,夏天有台风,对橙汁价格波动的影响很大。在美国佛罗里达洲的台风季节,一旦有台风的出现,就会对橙汁的价格构成压力。

      咖啡期货

      咖啡的历史源远流长,主要作为饮料之用,一般认为,咖啡最佳的生长地点是在阳光最充足的赤地道区。而咖啡生产国在交运咖啡豆之前亦要按照大小加以分类及定出咖啡等级。另外,由于咖啡豆可存放的时间很长,因此质量变化不大。

      美国纽约商品交易所(NYBOT)交易的咖啡豆期货合约只有C型咖啡豆(Arabica咖啡豆),其在交收时,价格会因来自不同国家而按照标准价格变动。C型咖啡豆期货的交易月份主要为每年的3, 5, 7, 9和12月,而每张合约则价值37,500磅。

      可可期货

      可可树为热带植物,生长的范围介于南北纬20度间,全球大约有30个主要生长地区,而可可经加工后亦可以制造成饮料及巧克力,因此可可的需求量十分庞大。 可可的主要收成期是每年十月到来年三月,全球有3/4以上的产量皆是于此时间收成,而次要收成期为五月到八月间。

      可可与咖啡的产销有一项共通性,就是生产国大多是落后的第三世界国家,消费国则是集中在高度开发国家。由于可可生产及消费地区的不同,因此超过2/3的生产总量皆在国际上交易,美国是最大的消费国,其次为德国、荷兰、巴西、英国、法国等。


      影响价格因素:

      1.供给与需求

      2.替代品的发展状况

      3.库存数量

      4.季节性因素

      5.种植面积

      6. 政治因素

      7. 美国政府公布有关供需的预估报告